신한자산운용이 7월 20일 여의도에서 열린 펀드설명회를 통해 대표 펀드 '신한패러다임코리아'와 '신한TDF'의 운용 전략을 공개했다. 이날 자리에는 60여명의 투자권유대행인이 참석해 국내외 시장 전망과 상품 운용 방향에 대한 설명을 들었다.

신한자산운용 박시은 매니저는 국내시장 전망과 '신한 패러다임 코리아'의 운용 전략을 발표했다. 김 팀장은 반도체 겨울론으로 시장이 잠잠해지는 시점이 오히려 진짜 기회라고 진단했다. 판매가와 실적 방어력이 과거보다 강해져 적자 전환 가능성은 낮으며, 현재 PER 5배·PBR 1배 수준의 저평가는 다운사이클 불확실성이 반영된 결과라고 설명했다. 마진 하락이 확인된 이후 강한 리레이팅이 가능하지만 내년 상반기까지는 변동성 장세가 이어질 것으로 내다봤다.

신한자산운용은 시장을 AI, 주주가치, 바이오, 산업재, 소비재 등 8가지 패러다임으로 나눠 접근하며 현재 AI 비중이 약 60%에 이른다. 나머지는 로테이션 방식으로 운용하는데, 통상 9개월 주기로 시장 테마가 바뀌는 흐름에 맞춰 비중을 유연하게 조정하는 것이 이 펀드의 철학이다. 단일 테마보다 매 시점 가장 매력적인 패러다임을 선별하는 방식이 벤치마크 대비 초과 성과로 이어지고 있다고 강조했다.

이어 신한자산운용 김의찬 매니저는 글로벌시장 전망과 TDF 운용 계획을 발표했다. 박 과장은 ETF형 TDF와 펀드형 TDF의 구조적 차이를 짚었다. ETF형은 거래소에서 매매되는 특성상 순자산가치와 시장가격 사이에 괴리가 발생할 수 있고, 유동성 공급자의 호가 스프레드로 실제 체결 가격이 순자산가치보다 불리할 수 있다고 지적했다.

환율 대응과 관련해서는 원달러 환율이 1550원을 넘었던 시점에 환헤지 비중을 최대 80%까지 늘렸다가 1500원과 1480원 구간에서 단계적으로 이익을 실현했다고 밝혔다. 현재는 200일 이동평균선인 1374원 부근에서 등락 중이며, 1450원 선을 추가 지지선으로 보고 해당 구간에서 헤지 비중을 재차 확대할 계획이라고 전했다.

금과 원유에 대한 견해도 밝혔다. 금은 연준의 금리 인상 가능성이 낮고 달러 약세가 이어질 경우 구조적 수요가 부각될 수 있어 포지션 편입을 검토 중이라고 전했다. 원유는 중동발 노이즈에도 불구하고 미국 정치 일정상 유가 급등이 장기화되기 어려운 구조라고 분석했다.

채권 포트폴리오에서는 한국 국채 비중과 듀레이션을 줄이고 미국 국채 중장기물 비중을 늘리고 있다고 밝혔다. 한국 종합채권 대신 만기매칭형 상품을 확대해 듀레이션 리스크를 낮추면서도 4%대 초반 매입금리로 만기까지 6~7%대 확정 수익을 노리는 전략이다. 신흥국 채권은 달러 약세 국면이 이어진다면 매력적인 자산이 될 수 있다고 밝혔다.

한편 이날 설명회는 투자권유대행인들의 정기 모임을 통해 마련됐다.

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